铁矿石价格上周刷新10个月来仅次于涨幅，但关于这标志着新的多头走势开端的期望可能会被浇熄。　　亚洲铁矿石现货价格上周缴在每吨94.90美元，较前一周下跌3%，因中国制造业前景提高，此前发布的6月汇丰订购经理人指数(PMI)初值表明行业为六个月来首次呈现出扩展。　　铁矿石价格仍较2013年底的每吨134.20美元较低30%，但在6月16日一段时间跌到至21个月低点后，该价格已回落。

　　对于衰退的悲观预期大体是基于中国国内生产将下降的预期，因低成本矿山不受持续亏损影响，不得不重开。　　国内生产量增加将打开减少进口的可能性，因此有望吸取主要采矿业者带给的额外供应。

　　这观点背后的承托因素是钢铁市场需求前景提高，因中国当局采行了所谓的小型性刺激措施，保证经济年成长率维持在7%以上，因而减缓了铁路和其他基础建设的投资。　　中国铁矿石矿区显然在重开，一行业网站在6月30日援引中国冶金矿山企业协会发布，国内矿区有20-30%呈现出闲置。

　　中国去年的铁矿石市场需求中，有大约30%来自国内生产量，约相等于3.50亿吨62%铁矿石。　　根据摩根士丹利6月12日的研究报告，这些生产量中，有约46%来自国营矿区，其他则来自私营业者。

　　摩根士丹利称之为，国营矿区加权平均成本为每吨82美元，私营业者成本则为每吨101美元。　　该报告称之为，即使价格下降，国营矿区仍能持续生产量，因其更加侧重于低收入而非利润，且许多业者和炼钢厂有合作。　　然而，私营采矿业者不会将部分生产量闲置，摩根士丹利估算，2014年可能会有6,400万吨等量62%铁矿石解散市场。

　　但这仍足以抵销减少的供应，该报告称之为，全球四大矿业企业淡水河股、力拓、必和必拓和FMG今年供应将减少1.11亿吨。　　另一个值得一提的因素是，若中国私营业者加权平均成本大约每吨101美元，这似乎若价格升到远高于该水准，这些业者就不会完全恢复全面生产。　　这解释现货价格中期不应维持在该水准附近，若暴跌该水准将使中国缩减部分生产量，但若升破该水准，生产能力将重新启动。　　库存及期货曲线于是以价差　　那些预期铁矿石价格将下跌的人士认为，另个一因素是，有报导称之为钢铁厂库存偏高，意味著他们将必需转入市场补足库存。

　　而另一方面，中国港口库存偏高。　　尽管港口库存上周末显然降到1.1265亿吨，高于前一周的纪录高位1.1365亿吨，但要想要库存完全恢复至更加长时间的水准大约8,000万吨，还必须一些时间。　　另一个现认为的不利价格的因素是，大连商品交易所铁矿石期货曲线已由逆价差改以于是以价差。

　　第二个月合约周二稍早报每吨676元人民币(109.04美元)，六个月合约报690美元，升水2%。一个月前，六个月期货较第二个月合约贴水4.9%。　　改以于是以价差反对了这样一种观点，即价格不太可能更进一步大幅度暴跌，但还无法确认曲线否充足陡峭、可以伴随持续下跌。　　铁矿石中短期前景实际就是：中国国内缩减生产能力否不足以让市场消化全球额外海运供应?　　迄今为止，中国或许没大幅度重开生产能力，官方数据实际指出今年1-5月生产量减少。

　　5月铁矿石产量较4月减少12.7%至1.31943亿吨，今年目前为止的产量超过5.6848亿吨，涨幅为10.7%。　　多方指出的中国国内重开一些矿厂若要有误，那么接下来几个月的数据将必需表明铁矿石铁矿数量上升。　　而对空方来说，四大低成本矿厂将之后仅有负荷生产，同时谋求降低成本，这一点或许显而易见。

　　这证实了下面这种观点，即海运市场正在南北结构性不足，澳洲矿商和巴西淡水河谷皆对中国买家获取股份的报导就反对了这种状况。　　看多或看空铁矿石价格皆有道理，但综合取决于风险后或许更加偏向于星期一上涨售出，因为供应不足情况现不存在。

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